近期粘膠短纖持續(xù)下行之勢，雖然滌粘紗的市場需求一直很好，不過人棉紗卻四面楚歌，市場供銷情況慘淡不堪，由此也拖累了粘膠短纖的進(jìn)一步上漲。而且在富麗達(dá)和山東海龍下調(diào)粘膠短纖報(bào)價(jià)后，一些小廠和新廠受銷售壓力和市場價(jià)格競爭，紛紛出臺更低價(jià)、更優(yōu)惠政策，短期內(nèi)粘膠短纖仍呈下行走勢。但市場上的各種利好因素輩出，同時下游采購周期即將到來，粘膠短纖后市將可能快速止跌回穩(wěn)。截止到13日粘膠短纖1.5D×38MM市場主流價(jià)格在19000元/噸左右，市場出貨情況持續(xù)降低，粘膠短纖市場疲態(tài)難改。各利好利空因素盤點(diǎn)如下：

    一、利好因素

    1.1、上游：短絨、漿粕原料平穩(wěn)中上行

    棉短絨市場行情大致穩(wěn)定，下游采購積極性不高，一般下游原料庫存周期在20-30天。山東夏津地區(qū)普通棉短絨至7500-7700元/噸，高檔至7800－8000元/噸，新疆高檔至7400-7600元/噸，普通在6900-7200元/噸。棉漿粕市場行情大致穩(wěn)定，漿粕行業(yè)會議指導(dǎo)報(bào)價(jià)漲至14300-14400元/噸。漿粕廠多因?yàn)榄h(huán)保問題開工率普遍不足，行業(yè)庫存處于低位，處于供不應(yīng)求狀態(tài)，提價(jià)意愿也較為強(qiáng)烈，而化纖廠資金緊張，購買力不足，對高價(jià)位漿粕抵觸較多，目前短絲級棉漿粕主流商談在13600-13700元/噸。木漿行情平穩(wěn)，價(jià)格較為堅(jiān)挺，主流價(jià)格仍維持在1600-1750美元/噸附近，因木漿貨源仍相對緊張，市場抗跌性較強(qiáng)，后期走勢仍將保持平穩(wěn)向上趨勢。

    1.2、關(guān)聯(lián)產(chǎn)品：粘膠短纖與棉花價(jià)差跌至2000以內(nèi)，粘膠短纖市場競爭力加大

    5月的皮棉市場開始了大幅的上漲。其中魏橋集團(tuán)連續(xù)兩次上調(diào)皮棉收購價(jià)格，5月4日將4級皮棉收購價(jià)上漲300元，6日將2、3級皮棉采購價(jià)格上漲300元/噸，目前魏橋地區(qū)皮棉收購價(jià)為：2級現(xiàn)金帶票公重到廠收購價(jià)為16800元/噸，3級為16600元/噸，4級價(jià)格為15900元/噸。而山東的另一大廠——路易達(dá)芙也于16日將出廠價(jià)上提400元，其中三級地產(chǎn)棉帶票自提價(jià)在17100-17200元/噸，3級新疆兵團(tuán)棉在17500元/噸。山東高唐地區(qū)正三級新疆棉報(bào)價(jià)已達(dá)到18000元/噸，正3級地產(chǎn)棉價(jià)格漲至17500元/噸，其他各地的棉花報(bào)價(jià)也紛紛上漲，其中山東菏澤一大廠今日3級地產(chǎn)皮棉成交價(jià)為17500元/噸。目前棉花與粘膠短纖之間的價(jià)格差距已經(jīng)縮減至2000元以內(nèi)，在一般情況下，企業(yè)為了成本考慮會加大粘膠的比例，減少棉花的使用量。

    1.3、成本方面：粘膠短纖虧本運(yùn)行

    根據(jù)企業(yè)常規(guī)的成本核算可知，目前市場上的粘膠短纖企業(yè)基本處于保本或是虧損的局面。根據(jù)7500元的棉短絨的成本，制成棉漿粕需要加上5000元的加工費(fèi)（加工費(fèi)中包含短絨的損耗）和運(yùn)費(fèi)等各項(xiàng)成本，棉漿粕的成本約在12500元/噸，相比目前市場上短絲級棉漿粕的14000元的報(bào)價(jià)，還有1500元的利潤空間。而棉漿粕制成粘膠需要8000的加工費(fèi)，則粘膠短纖成本將達(dá)到22000元/噸，較目前的報(bào)價(jià)低3000元。

    二、利空因素

    2.1人棉紗報(bào)價(jià)每況愈下，粘膠短纖采購少

    近期國內(nèi)各人棉紗線市場繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，市場出貨每況愈下，粘膠短纖的采購減少。其中吳江華衡紗線人棉紗報(bào)價(jià)本周全線下降500元/噸，其中30S和32S機(jī)織主流市場成交價(jià)均在25000元/噸（現(xiàn)款、帶票、自提），40S成交價(jià)在26200元/噸，45S報(bào)價(jià)28100元/噸，60S按照棉漿和木漿的配比不同，成交價(jià)分別為34200元/噸和35000元/噸。

    2.2人棉紗利潤空間不大

    根據(jù)企業(yè)常規(guī)的成本核算可知，目前市場上的人棉紗廠家基本處于保本或是虧損的局面，這也將制約了粘膠短纖再次上漲。其中粘膠短纖價(jià)格以19000元/噸來計(jì)算，按照1.02的紡紗損耗，人棉紗30S的原料成本價(jià)格為19380元/噸，加上4000元/噸左右的平均加工費(fèi)用，30S人棉紗產(chǎn)品的總成本價(jià)格為23380元/噸，加上6個點(diǎn)的發(fā)票費(fèi)用，30S人棉針織紗的價(jià)格要達(dá)到24780元/噸。而江浙市場上該產(chǎn)品目前市場中心價(jià)格都在25000元/噸，市場利潤普遍不大，部分企業(yè)還有虧本的可能。

    2.3恐慌情緒滋生，低價(jià)短纖快速出現(xiàn)

    同時粘膠短纖市場行情連日下行，企業(yè)庫存壓力繼續(xù)增加，產(chǎn)銷率在3成附近，企業(yè)庫存在25-35天。粘膠短線市場較為低迷，下游廠家觀望心態(tài)嚴(yán)重，目前南方1.5D中檔主流商談價(jià)格在19000-19200元/噸，北方主流商談在19100-19300元/噸。而且在富麗達(dá)和山東海龍下調(diào)粘膠短纖報(bào)價(jià)后，一些小廠和新廠為了更快的銷售庫存，加快資金回籠，紛紛出臺更優(yōu)惠的價(jià)格，這也是促使短期內(nèi)粘膠短纖下行的不利因素。

    目前粘膠短纖市場訂單稀少，僅靠降價(jià)優(yōu)惠聊以度日。而上游棉短絨和棉漿粕繼續(xù)平穩(wěn)之勢，而與之相關(guān)聯(lián)的棉花市場也掀起上漲之風(fēng)，雖然下游人棉紗利潤空間不大，但是粘膠市場報(bào)價(jià)混亂，各個小廠和新廠紛紛出臺更低的報(bào)價(jià)來搶占市場，短期內(nèi)粘膠短纖將呈現(xiàn)下行走勢。

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